概述：隨著全國大范圍雨雪天氣的到來，下游需求大幅下降，成交持續下滑，廠商心態較差，出貨意愿偏重，若成交遲遲不見轉好，價格繼續下探，在此影響之下，1月份全國建筑鋼材價格大幅下降。按照常理來說，2月份正值春節假期，工地開工率將進一步降低，鋼鐵行業基本面難言改善，那么，春節后價格到底如何演繹呢?筆者就以下幾方面進行系統分析。
一、1月主導城市價格表現一致，多以大幅下跌為主。
1月份國內建筑鋼材價格大幅下跌，其中螺紋鋼均價月環比下跌348元/噸，線材均價月環比下跌349元/噸，主要原因是農歷春節將至，加之天氣變冷，北方持續降雪，下游需求日漸萎靡，各碼頭、倉庫出貨不暢，成交十分疲軟，與此同時，年底商家資金普遍緊張，回籠套現意愿較強，操作上仍以出貨為主，全國價格平臺大幅下移。
二、供給分析
1、鋼廠開工率分析
調研全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率走勢出現分歧，螺紋鋼小幅回升，線材則小幅下降。截止1月31日，螺紋鋼開工率為72.1%，月環比增加2.6%，年同比增加13.4%，主要原因是伴隨著電弧爐的上馬以及恢復產量，加之煤改氣結束，部分鋼廠恢復產量。線材開工率為69.8%，月環比減少2.4%，年同比增加8.3%，其原因是線盤價格快速下跌，利潤大幅壓縮，生產偏重于螺紋鋼。
2、鋼廠產量分析
調研全國建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材產量雙雙下降。截止1月31日，螺紋鋼周產量為297.03萬噸，月環比減少2.90萬噸，年同比增加46.45萬噸;線材周產量為132.07萬噸，月環比減少2.33萬噸，年同比增加23.27萬噸。具體來看，線材開工率下降的同時，鋼廠產量也在下降。而螺紋鋼開工率與產量走勢出現背離，主要原因是隨著電弧爐投產，開工率勢必回升，但是鋼價下跌，利潤大幅收窄，加之年底將至，部分鋼廠欲停產檢修，維護設備，產量下降。
3、鋼廠庫存分析
截止1月25日，統計全國鋼廠廠內建筑鋼材庫存總量為231.44萬噸，月環比減少36.40萬噸，年同比減少77.92萬噸;其中螺紋鋼庫存總量179.85萬噸，月環比減少33.61萬噸，年同比減少58.65萬噸;線材總量51.59萬噸，月環比減少2.79萬噸，年同比減少19.27萬噸。隨著價格調整到位及部分鋼廠出臺冬儲政策的影響，貿易商冬儲情緒被激發，導致廠內庫存不增反降。
三、市場庫存分析
截止1月25日，統計國內建筑鋼材庫存總量為585.91萬噸，月環比增加164.72萬噸，年同比減少122.22萬噸;其中螺紋鋼庫存448.25萬噸，月環比增加129.88萬噸，年同比減少113.63萬噸;線材庫存137.66萬噸，月環比增加34.83萬噸，年同比減少8.59萬噸。市場投放量較大，而需求表現低迷，是導致庫存大幅增加的主因。
四、需求分析
成交量統計
統計1月份全國日均成交量為13.63萬噸，月環比減少13.16%，年同比增加37.45%。具體來看，全國所有地區均表現出減少態勢，其中東北地區降幅最大，為82.78%，其次是西北地區，為66.59%，排行第三是華北地區，為25.81%，主要原因是天氣變冷，戶外無法施工，下游需求銳減。年同比來看，除了西南下降以外，其他地區都出現不同程度增加。
從市場價格與成交量相關性有所下降，主要是春節將至，下游工地停工，成交趨于清淡，與此同時，貿易商也陸續放假過年，市場價格以穩定為主，整體呈現出有價無市的格局。
五、出口分析
海關數據顯示，2017年12月份我國出口鋼材567萬噸，較上月增加32萬噸，同比下降27.3%;1月-12月份我國累計出口鋼材7543萬噸，同比下降30.5%。其中12月我國鋼筋出口數量為0.61萬噸，月環比減少0.69萬噸，年同比減少0.98萬噸，主要原因是中國螺紋鋼出口(FOB)價格仍然大幅高于東南亞進口(CFR)價格近100美元/噸，螺紋鋼的出口幾乎毫無競爭力，預計短期內螺紋出口將趨于零值。
六、成本分析
截止2月2日，高爐廠螺紋鋼生產成本為3330.02元/噸，當前市場螺紋鋼銷售價格為4114元/噸，利潤尚可。電弧爐的生產成本為3708元/噸，利潤小于高爐廠。當前螺紋鋼生產企業成本相差巨大，高的達到4100元/噸以上，低的則在3300元/噸左右，調坯軋材廠目前成本亦高企，與上周變化不大。
總結：
1、截止1月25日，62%澳洲粉礦CFR價格為73.75美元/干噸，周環比下跌0.6美元/干噸。統計澳礦巴西礦發貨量：1.15-1.21當周，澳洲、巴西鐵礦發貨總量2104.8萬噸，環比增加220.8萬噸。其中，澳洲鐵礦石發貨總量為1503.9萬噸，環比增加333.0萬噸，發往中國1259.0萬噸，環比增加217.1萬噸;巴西鐵礦石發貨總量為600.9萬噸，環比減少112.2萬噸。澳洲方面，發貨量有所恢復，力拓泊位檢修繼續，其中沃爾科特港有2個泊位檢修5天;黑德蘭BHP有一個裝船機檢修，影響3天，黑德蘭港在颶風過后，恢復至正常發運水平，澳洲整體發貨量恢復至去年同期水平。分品種看，中低品粉礦增加幅度較大，上升至去年同期水平之上，高品粉礦小幅增加，基本處于前兩年同期水平，塊礦發貨量變化不大，相較去年同期仍處于偏低的位置，后期力拓仍有泊位檢修，但總的檢修力度預計會有緩解，預計澳洲發貨會有所增加。
數據同時顯示，統計北方六港到港量：1.15-1.21當周，中國北方六大港口到港總量為936.3萬噸，環比減少264.3萬噸。往后一周澳洲發往中國量有較大幅度降低，同時北方六港本周預報到港量繼續減少，因而到港量或將繼續走低。預計1月澳礦到港環比減少100萬噸，巴西礦到港環比減少500萬噸。
另悉，截止1月25日，統計全國45個港口鐵礦石庫存為15182萬噸，周環比減少179萬噸。值得一提的是統計64家樣本鋼廠燒結用粉礦庫存總水平為33.0天，環比兩周前增加3.8天;64家鋼廠燒結用進口礦總庫存2033.89萬噸，環比增加180.49萬噸，平均每家31.78萬噸，環比增加2.82萬噸。除山西地區外，各地區庫存均有上漲，邯邢和唐山地區增幅較大;河北地區環保組檢查，鋼廠日耗小幅下降，山東地區例行檢修，日耗下降。邯邢、唐山、山東地區鋼廠庫存仍然處于較低水平，但受“2+26”限產影響，庫存可用天數表現并沒有預期那么低。另外受當前鋼廠燒結成品礦庫存較高的客觀因素影響，鋼廠節前繼續補庫力度可能會有所削弱。
整體來看，盤面60美金將是低品礦的成本支撐線，同時，鋼廠利潤壓縮后開始積壓原材料利潤，并調整爐料配比、增加性價比較高的中低品礦使用，加上鋼廠補庫僅剩河北區域，高庫存區域已經沒有增加提貨的動力，預計2月份鐵礦石價格以窄幅震蕩為主。
2、2017年，全國房地產開發投資109799億元，比上年名義增長7.0%，增速比1-11月份回落0.5個百分點。其中，住宅投資75148億元，增長9.4%，增速回落0.3個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為68.4%。2017年，房地產開發企業到位資金156053億元，比上年增長8.2%，增速比1-11月份提高0.5個百分點。
房地產開發投資剔除土地成交價款后的累計投資增速僅為2.9%，與全年名義投資增速7%的差值繼續擴大。新開工面積當月值同比增速回落，土地購置面積當月增速下滑，但全年增速仍保持較高水平。銷售面積當月增速同比回升，12月個別地區調控政策松動，疊加棚改好于預期，會適當修復市場對2018年地產銷售預期。
基建投資12月當月值同比增速大幅回落，從監管基調來看對明年基建投資預期持謹慎態度，但基建總體仍作為托底手段，如果房地產投資下降較多或經濟存在下行壓力，基建仍有望保持一定增速。
眾所周知，每年11月至來年3月間都屬于建筑鋼材市場的淡季，尤其是今年2月份，又逢春節假期，下游需求更是降至低點，價格難言好轉。但是考慮到當前庫存處于低位，就螺紋鋼的社會庫存與鋼廠庫存來看，整體庫存年同比下降300多萬噸，存在較大缺口。加之春節將至，部分鋼廠停產檢修，維護設備，產量又難以釋放。值得關注的是隨著冬儲政策的塵埃落地，中間流通商樂觀看待節后走勢，提貨積極性比較高。綜上，預計2月國內建筑鋼材或小幅上漲。更多鋼材相關信息敬請關注福州晨升鋼鐵！
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