鋼材方面，供應(yīng)壓力仍在，成材產(chǎn)量仍然處于同期高位，現(xiàn)貨端高爐生產(chǎn)利潤比前期階段性低點(diǎn)略高，長流程鋼廠生產(chǎn)積極性不減，廢鋼添加量小幅下降，同時因電爐生產(chǎn)利潤下滑，電爐產(chǎn)能利用率有所下滑。因前兩周北材發(fā)杭州量邊際下滑，杭州到貨壓力略有放緩，在出庫量呈現(xiàn)季節(jié)性高位的背景下，杭州螺紋庫存增速放慢明顯，但與此相對應(yīng)的是華北、中部和西南等區(qū)域螺紋開始出現(xiàn)累庫。目前即期鋼廠利潤較前期最低點(diǎn)高200元/噸，而盤面利潤已達(dá)到階段性最低水平，我們認(rèn)為靜態(tài)來看盤面利潤進(jìn)一步下降的空間有限。鋼材基本面維持靜態(tài)估值偏低、但驅(qū)動向下的狀態(tài)，庫存壓力依然在疊加，價格或延續(xù)穩(wěn)中走弱的狀態(tài)。
分合約看，10-1價差在前半周延續(xù)走弱的狀態(tài)，但在周三周四時，計(jì)算的盤面10月鋼廠利潤和1月鋼廠利潤相差無幾（推測得成材10月相對1月低估，原料9月相對1高估），同時在生態(tài)環(huán)境部的表態(tài)后10-1價差迅速拉開，目前隨著10-1鋼廠利潤差修復(fù)到位，我們認(rèn)為目前RB2001的估值相對RB1910重新偏低，基本面和移倉作用下預(yù)計(jì)10月價格難以保持對1月合約的高溢價，靜態(tài)估值RB2001已經(jīng)到了底部區(qū)間3650-3700，但鑒于短期原料有回調(diào)可能，RB2001可能在驅(qū)動作用下繼續(xù)探底。估值來看RB2001已經(jīng)到達(dá)3650-3700的靜態(tài)估值底部區(qū)間，但目前上漲驅(qū)動較弱；月間差在10-1估值差得到修復(fù)后，預(yù)計(jì)在移倉和累庫的推動下重新走弱。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注福建晨升鋼鐵！
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